今年以来，印度政府持续减持国有企业股份，截至目前已减持了10家国有企业的股份，年内累计筹集资金超过6200亿卢比。在通胀压力和财政约束的双重制约下，印度密集出售国企股份，背后折射出印度政府对当下财政困境的现实考量。
数据显示，2026年，印度减持股份的国有企业，覆盖造船、铁路金融、电力和能源等多个关键领域，科钦造船厂、印度铁路金融公司、国家水电公司、印度煤炭公司等均在其列。通常在二级市场出售国有企业股份筹集资金，是印度政府补充财政收入的重要渠道之一。相较于税收等常规收入，这一方式见效相对较快，不直接增加财政赤字，在财政吃紧时往往被印度政府更优先采用。
然而，此轮减持规模持续扩大，为近几年印度国内所罕见，这反映出印度政府当前面临的收支压力着实不小。近一段时期，印度通胀压力抬升、财政腾挪空间收窄。截至2026年7月份，印度零售通胀率为4.45%，高于6月份的4.38%，创2024年12月份以来新高，该数据虽处于印度央行设定的2%至6%目标区间内，但已连续两个月高于印度央行4%的中期目标。其中，食品和饮料价格通胀为5.52%，交通运输通胀为4.43%，是推升通胀的主要因素。
在这一背景下，政府支出能力也相应受到抑制。政府支出是拉动印度经济增长的重要引擎之一，印度一直保持全球增长最快的大型经济体地位，政府开支在其中发挥了重要支撑作用，尤其是近几年印度政府大力投资基础设施建设，对其经济的拉动效果较为明显。然而，业内分析人士指出，在当前情况下，如果财政约束持续，政府在基建、民生等领域的投入或将受到影响，进而对经济增长形成拖累。
从这一角度看，密集减持国企股份，主要是为了缓解短期财政压力。但也要看到，减持国有企业股份虽能在短期内充实财政，但可供出售的优质资产终归有限，难以成为长期稳定的收入来源。当前，印度政府大刀阔斧改革经济的意愿并不强烈，减持国企股份更多是为了短暂地解燃眉之急。今年以来，印度卢比持续走弱，国内私人投资较为低迷，消费需求也比较疲软。业内人士认为，印度政府需认真对待当前的经济发展形势，深化改革国内经济体制。但印度政府出于政治因素等多方面考虑，迟迟不愿意对现有经济体制“动刀”，仍未有效解决深层次的结构性问题。
如今摆在印度面前的问题，是能否在保持经济较快增长的同时守住财政底线，减持国企股份只是第一步，后续财政政策如何调整，仍有待进一步观察。
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